لُقب البيتكوين بالعديد من الصفات. الصاخب، والخادع، والمحير، وحتى الزائف. لكنه لم يكن أبدا مملا.

ومع ذلك، فقد تم إخضاعه بشكل مخيف في الآونة الأخيرة.

وقد ظل ملك التقلبات يتعامل مع الظروف بشكل غير معهود منذ أيام بحوالي 20 ألف دولار ولم يغامر بعد ذلك بكثير منذ يونيو.

ويتسبب ذلك في مشاكل للمتداولين والبورصات التي تستفيد من أسعار البيتكوين الجامحة، ويفتح الباب أمام الإيثر المنافس الذي يستعد لتطوير لعبة التشفير من خلال الانتقال إلى البلوكتشين أكثر رشاقة ومرونة.

وقد صرح مارتن لينويبر، استراتيجي منتجات الأصول الرقمية لدى ماركت فيكتور أن: “البيتكوين لم يمت، إنه ممل في الوقت الحالي، لذلك يبحث المتداولون بالفعل عن بدائل”.

ووفقًا لشركة البيانات كوينجلاس: فقد انخفض متوسط ​​تقلب البيتكوين لمدة 30 يومًا – وهو مقياس لكيفية اختلاف سعرها خلال فترة زمنية محددة – إلى 2.7 ٪ من أكثر من 4 ٪ في أوائل يوليو.

وظل هذا الرقم ثابتًا عند أقل من 5٪ في عام 2022، حتى في أكثر الشهور اضطرابًا من “شتاء العملات الرقمية” من انخفاض الأسعار، وهو خروج عن السنوات الخمس الماضية عندما أعقب فترات التقلب المنخفض ارتفاعات تصل إلى 7٪.

وبالمثل، فإن مؤشر من كريبتوكومبير، الذي يستخدم عقود البيتكوين الآجلة لتحديد المدى المتوقع لتغير الأسعار، يقف عند أكثر بقليل من 77، بانخفاض من فوق 90 ​​في بداية العام.

وقد شهد البيتكوين فترات من التقلبات المنخفضة في الماضي، غالبًا خلال فترات انخفاض الأسعار أو انخفاضها، حيث تعود تقلبات أسعارها غالبًا مع ارتفاع نشاط التداول.

ومع ذلك، قد يكون هذا الركود مختلفًا.

وقد صرح ستيفان أويليت، الرئيس التنفيذي لدى اف أر ان تي فاينانشيال مزود مشتقات العملات الرقمية أنه: “لقد كانت هذه فترة طويلة نسبيًا من التقلبات المنخفضة، فقد تجاوزت الآن أي شيء رأيناه حتى في عام 2019 حيث استمرت هذه المستويات من ربع إلى ربع ونصف”.

زيادة سرعة الإيثر

أشار لينويبر من ماركت فيكتور إلى زيادة طفيفة في تداول الإيثر ومشتقاته كأثر جانبي لتقلبات البيتكوين الضعيفة.

وفي الواقع، ارتفع سعر الإيثر – العملة الرقمية رقم 2 التي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 190 مليار دولار مقابل 380 مليار دولار من بيتكوين – بنسبة 50٪ منذ بداية يوليو بينما ظلت عملة البيتكوين ثابتة.

ولا يقدم الإيثر المزيد من الأسعار الدرامية؛ إنه أقل تقلبًا بكثير، حيث كان أعلى مستوى له يزيد قليلاً عن 2 ٪ في مارس 2020 خلال أسوأ هزيمة للسوق بسبب كوفيد، وفقًا لشركة البيانات ميساري.

ومع ذلك، فإنها تمتص الكثير من ضجة العملة الرقمية في الوقت الحالي لأنها تقف على وشك “الدمج”، والمتوقع أن يحدث أخيرًا في وقت لاحق من هذا الشهر، عندما تخضع لتحول جذري إلى نظام يتم فيه إنشاء رموز إيثر جديدة تصبح أقل استهلاكًا للطاقة بكثير.

الاحتراق من العملات الرقمية

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل في الأصول التقليدية مثل الأسهم أو السندات، قد تبدو التقلبات المحدودة في الأسعار شيء إيجابي. ولكن بالنسبة للعديد من المستثمرين والشركات الرئيسية في اقتصاد البيتكوين والعملات الرقمية، فإن هذا ليس هو الحال. والتبادلات، على سبيل المثال، تكسب المال عن طريق فرض رسوم على الصفقات؛ عندما تنخفض التقلبات، يميل نشاط التداول إلى التبخر.

وبالنسبة لصناديق التحوط الرقمية، التي تميل إلى التداول على تقلبات الأسعار، توفر القيم الثابتة أيضًا فرصًا متناقصة للربح.

إذن ما الذي يقف وراء انخفاض تقلبات البيتكوين؟

أولاً، رحلة المستثمرين من الفضاء الأوسع للعملات الرقمية، مما يعني أن عددًا أقل من الناس على استعداد لتداول عملاتهم المعدنية.

ولقد عانت العملات الرقمية عامًا عصيبًا حيث تخلص المستثمرون من الأصول المحفوفة بالمخاطر في جميع المجالات في مواجهة ارتفاع التضخم، حيث انخفضت عملة البيتكوين بنحو 60٪ وانخفض الإيثر بنسبة 55٪. كما أدت الانفجارات الكبيرة في عملتين كبيرتين وإفلاس أحد المقرضين المشهورين إلى تآكل الثقة في القطاع.

كما تقلبت القيمة الدولارية لأحجام تداول البيتكوين في البورصات الرئيسية على مدى فترة 7 أيام بين 127 مليون دولار و142 مليون دولار، وفقًا لبيانات Blockchain.com، وهي أدنى مستوياتها منذ أكتوبر 2020. وبالمثل، فإن التداول في عقود البيتكوين الآجلة هو في أدنى مستوياته.

وقال أوليت: “عادةً ما تتزامن أعلى مستويات التقلب مع أعلى مستويات الاهتمام بالعملات الرقمية”. و”لقد خسر الناس ويقولون” أنا لا أهتم حقًا بالعملات الرقمية في الوقت الحالي